固原预应力钢绞线价格 中信建投期货：降息预期持续波动 贵金属震荡运行

固原预应力钢绞线价格

汇通财经APP讯——贵金属：上周五贵金属窄幅波动，行情略有承压，市场在美联储官员对降息持续分歧与经济数据分化之中缺乏方向指引。上周五美联储三号人物威廉姆斯表示美联储在近期仍有进一步降息的空间，这与此前多位美联储官员谨慎态度形成鲜明对比，市场降息预期又有所回暖。而经济景气度方面美国 11 月标普全球制造业 PMI 初值创 4 个月新低，服务业 PMI 则创 4 个月新高，经济表现分化。此外，俄乌冲突的调节取得一定进展，正等待进一步磋商。总体来看，美联储降息预期变化持续扰动市场，短期贵金属震荡运行为主，但“去美元化”等长线支撑并未改变，贵金属仍处长牛行情之中。 操作上，长线多单可继续持有。沪金 2602 参考区间 910-960 元/克，沪银 2602 参考区间 11600-12200 元/千克。

国债期货：周五，国债期货下跌。单边方面，按收盘价计算，30年期主力合约跌 0.31%，10年期主力合约跌 0.04%，5年期主力合约跌 0.06%，2年期主力合约持平前日。30年期国债活跃券收益率上行0.7bp 至 2.1585%，10 年期活跃券收益率上行 0.4bp至 1.8125%，2 年期活跃券收益率上行 0.2bp至 1.4275%。期货跨品种价差方面，4TS-T、2TF-T 和 3T-TL 分别变动 0.053 元、-0.075 元和0.225 元。单边策略：期债震荡下跌固原预应力钢绞线价格，超长债和短债均弱。期债波动持续偏低，核心在于处于政策真空期，上下两难。TL 与权益市场的负相关性有减弱趋势，降准降息预期落空的情形下 TS 亦表现不强，市场缺乏主要矛盾，建议观望为主。跨品种策略：相较于 TS 和 TL，TF 和 T 会更有韧性，推荐多 T 空 TL 的策略。套保策略：T 净基差低位震荡回升，整体水平不高，推荐继续持有 T 基差多头组合。

铜：上周五晚沪铜主力小幅上行至 86180 元，伦铜涨至 10780 美金附近。宏观中性。美国 11 月标普全球制造业 PMI 初值为 51.9，创 4 个月新低，制造业景气水平趋于降温。基本面中性偏空。上周全球铜库存延续增长 4.5 万吨至超 74 万吨，其中境内铜累库 0.65 万吨至 22万吨余，LME 铜累库近 2 万吨至 15.5 万吨，COMEX 铜累库至 36.5 万吨。总体来看，受海外降息预期降温影响，宏观氛围偏弱，同时在检修结束、终端淡季的拖累下，铜的基本面呈宽松格局，预计短期回升空间有限，后市仍有回落压力。今日沪铜主力运行区间参考85200-86600元/吨。策略上，短线逢高沽空。

美元指数：可以在100.00---99.60的区间上限卖出，有效破位15个点止损，目标在区间的下限。

沪铅：周五晚沪铅偏弱震荡。基本面来看，钢绞线厂家供应侧，国产 TC 仍然承压，部分冶炼厂开工偏低，湖南及河南等地区域性挺价现象仍存；再生废电瓶持货商本周出货量略有改善，不过冶炼利润受铅价影响再度承压，再生炼厂复产意愿尚可，持货商挺价意愿浓厚。进口方面，部分海外粗铅陆续流入。消费侧，汽车及电动自行车市场消费偏弱，刚需采购为主，同时出口订单有所下滑。总体而言，供需维持两弱，预计铅价企稳震荡为主。

沪锌：周五晚沪锌偏弱震荡。宏观面，纽约联储主席威廉姆斯放鸽，降息预期再度回升；不过海外权益市场担忧情绪蔓延，宏观情绪多空交织。基本面看，部分冶炼厂原料库存降至半个月以下，目前国产 TC 均价已降至2350，进口 TC 亦有所回落。供应端，据百川盈孚统计，陕西及内蒙等地炼厂后续仍有检修计划，减量陆续兑现，11 月录减为主。需求端，黑色表现低迷，国内开工提振有限。近日内外价差修复，出口窗口陆续关闭，后续直接出口增量存疑。整体而言，基本面表现尚可，等待宏观情绪企稳，预计锌价下行空间有限。

螺纹钢： 产业方面，上螺纹产量增加 7.96 万吨至 207.96 万吨，其社会库存下降 15.73 万吨至 400.02 万吨，厂内库存下降 7.1 万吨至 153.32 万吨，表观需求较上周增加 14.42 万吨。螺纹需求有所好转，但持续性存相反供应也在回升，供需双增局面下螺纹基本面表现依旧不佳，钢价继续承压，相对利好还是估值偏低，整体仍维持低位震荡格局。

热卷： 上周热卷产量环增 2.35 万吨，库存下降 8.41 万吨，表需增加 10.83 万吨至 324.42 万吨。政策空窗期，热卷供需格局有所好转，库存再度去化固原预应力钢绞线价格，但供应压力未解，且需求韧性存疑，基本面改善力度受限，预计钢价仍维持低位震荡格局。 策略上，螺纹 2601 短期运行区间参考 3000-3100 元/吨；热卷 2601 合约运行区间参考 3200-3300 元/吨。